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【翻訳文字起こし全文】Marlowe・ウェビナー 金融の新世界 パネルディスカッション


MarloweとACTUSの関係者がウェビナーで、新しい世界の金融について話している動画の翻訳文字起こしとなります。スマートコントラクト



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以下の文章は、IOHKのYouTube動画「Marlowe・ウェビナー 金融の新世界 パネルディスカッション」(2021/6/11)を翻訳文字起こししたものです。



皆さん こんにちは!お元気ですか?これはMarloweのウェビナーシリーズです 


最初のセッションは 「分散型金融」に関するパネルです 


このパネルには ACTUSのWilli Brammertzさんがいらっしゃいます 


そして Simon Thompsonと私です 


二人ともMarloweのスタッフです 


それでは パネリストの皆さんに自己紹介をしていただきましょう 


Willi あなたからお願いします 


私の名前はWilli Brammertzです 


私は35年ほど前からファイナンスに携わっています 


金融とは何か 本質的に考えています 


ですから ブロックチェーンとの関連でも このことをお伝えしているつもりです 


私もWilliと同じくらいの期間 コンピュータの世界に身を置き 学術的なコンピュータサイエンティストとして活動してきました 


そして現在は IOHKでMarloweの技術チームを率いています 


つまり 最初はケント大学 現在はIOHKの私のチームがMarloweを設計・実装したのです 


素晴らしいですね 


私はShrutiです エンジニアリングのバックグラウンドを持ち 暗号通貨のエコシステムのシミュレーションを設計・構築するのが得意です 


現在 私はMarloweのプロダクトマネジメントを担当しており ビジネスケースをはじめとする製品開発のあらゆる側面でチームを支援しています 


ですから このパネルをとても楽しみにしています 


なぜなら 分散型金融の未来という観点から 私たちには探求すべきことがたくさんあると思うからです 


また これを残りの金融界 特にWilliの出身地である伝統的な金融界とどのように融合させていくかという点でも 検討すべきことがあると思います 


それでは いくつかの質問から始めましょう 


Williさんは 「金融とは何か」という問いをずっと考えてきたとおっしゃっていましたね そのことについてお話しください 


あなたの考えを教えてください 


まずは「金融とは何かというものはない」ということを言っておきましょうか 


多分 それは良いことです 


お金をAからBに動かすことではありません 


それは金融の一部です 


それは金融の一部ですが 実際には金融よりも暴力に近いです 


時間をかけて物事を可能にすること 今お金を持っていてそれを寄付する人 後で返してもらいたいと思うかもしれない人 今IDを持っていてお金を持っていない人 とにかくブロックチェーンの世界ではそういったことが起こります さて いまお金の工面についてすべて言いました 


つまり 金融とは 時間をかけて行われる支払いの連続したものと関係があるのです 


例えば 住宅ローンですが これは単純なケースで 家を建てるためにお金をもらい 30年 40年 50年かけて返済していきます 


では 金融とブロックチェーンの相性はどうでしょうか?


私は ブロックチェーンはそこに行くべきだと思います 


今日のブロックチェーンは 私が金融のフリンジと呼んでいる場所にいます お金やコイン 暗号化されたお金など 本物のお金をAからBに移動させるものです これは 基本的にはWestern Unionの代わりとなるもので 新しい技術を使ったWestern Unionと言えるかもしれません 


つまり ブロックチェーンが金融に関係するようになるためには 先ほど言ったように 金融債務を扱えるようにするという まさにその役割を果たす必要があります これらの債務は 本質的にデジタルであるため ブロックチェーンでモデル化するのに最も適した資産です これについては のちほど詳しく説明する予定です 


だから 私はいつも ブロックチェーンと金融ファイナンスがどのように適合するかという話だと思っていました 


特に暗号通貨についてはどう思われますか?それらについて何か言いたいことはありますか?それらはどのように適合するのでしょうか?


ここで私はBitSharesについて言わなければなりません 


一部の暗号関係者はあなたを嫌っています 


しかし 暗号通貨は本来のお金の役割を果たしていませんし その主な理由のひとつはその不安定さです 


つまり 暗号通貨はコモディティに近いのですが 非常に不安定なコモディティなので 金融には非常に不向きなのです 


これはブロックチェーンとはまた別のものです 


ブロックチェーンでは 金融契約などを記録することができるわけです 


暗号通貨がその特定の金融目的のために成功するかどうかと 投資に適しているかどうか


それはまた別の問題です 


それは コモディティや変動する株式のようなものではないでしょうか?


もちろんそうですね 「ステーブルコインはどうですか?さきほど不安定という言葉がありましたが 問題があると思いますか?その可能性はあると思いますか?


それは可能性としてはあります しかし 本当に安定したものにするためのユースケースがあまり見えてきません 100%安定するためには 真の現金に裏打ちされていなければなりません つまり 米ドルのステーブルコインには 背景に米ドルがなければなりません 


そうなると ビジネスケースになりません 


だから マニュアルがあって ホールに置かれているだけでは 何も生まれないんです 


もちろん 人々はその一部を貸し出すこともできるでしょうし ブロックチェーンの世界では非常に批判されていたフラクショナル・バンキングも可能になるでしょう つまり 大部分の人は現金が小分けされているということを学んでいたので 危機に陥ったときに失敗してしまう つまり流動性危機に陥ってしまうのです 私の意見では 解決策は国立銀行のコインであり イギリス スイス アメリカ そしておそらく他の国でも議論されています 


ありがとうございます 


それはとても興味深いですね 


ありがとうございます Williが 暗号通貨のユースケースやブロックチェーン自体のユースケースについておっしゃったように お金にはいくつかの異なる機能があり それは口座の単位であり 価値の貯蔵庫であり 交換の媒体でもあります 基本的に通貨として成立するためには これらの機能がすべて満たされている必要があります 


現時点では ブロックチェーンはそれ自体がコモディティとして捉えられており 価値の貯蔵庫 あるいは非常に投機的な価値の貯蔵庫であるという事実を満たしていると思います 


交換手段としてはあまり良くないかもしれません 特に他のチェーンでは 一つ一つの取引に膨大な手数料がかかります 


特に 非常に投機的な資産である場合には 貨幣の速度が非常に遅くなり 特定のグループの人々がその価値がはるかに高くなることを期待している場合には ポケットを締め付けて 基本的に通貨を保持し 商品や交換 あらゆる種類の取引を行うことができません 


この絵のように ちょっとしたトレーニングをしてみましょう 


例えば ある通貨を調べてから 家を建てるとします 


そこで 例えばビットコインを手に入れるとしましょう 


今日は3万ドルですか?30,000としましょう 


それなりの家を建てるのに30ビットコインが必要なんですね 


イギリスのある州では ポンドで支払いますよね そうすると 一日の終わりに その人たちはポンドで受け取ることになり 今度はこの30ビットコインを 何年もかけて 100万ではなく 1000万かもしれませんが 返していかなければならないのです 


倒産してしまいますよ 


それはできません 


他の方法もあります 


運がよければ 100万じゃないんです 


たった10万です 


あなたはラッキーだけど 相手は破産してしまいます 


だから どちらかが破産するか 大打撃を受けるかのどちらかに決まっているのです このように 財政における時間的要素はとても重要で ある種の安定性が必要なのです 


さて ここまでは最悪のユースケースを想定してきました 


ここからは そのような金融商品をさらに深く掘り下げていきましょう 


では まず金融契約とは何かを定義することから始めましょう さて 今回の課題では それに挑戦してみましょう 


金融契約を最もシンプルに定義するにはどうすればいいのか 


最初に 私はそれが本当は何でないかを定義したいのですが ほとんどの人はそれが紙の山ではないと思っています 


通常 財務的な背景を考えると 明確な説明が書かれた紙の山について考えることになりますが ほとんどの人はそれさえも読みません 


しかし 債務とは何か 金融契約とは何か 第一に それはキャッシュフローの純粋な交換です 


ほとんどの取引は 車を買うとお金が移動し 車を手に入れ 家を手に入れ パンを手に入れる といった具合です 


ほとんどの経済契約では お金と何かの品物を交換しますが ここでは お金とお金を交換します 


つまり お金が異なる方向に流れるだけなのです 


金融契約の2つ目の良い特徴は それが数字であり 勘定の単位であるということです 


それは本当に数字なのです 今日 コンピュータの中にあるものは数字なのです 


自分のお小遣いを考えてみても それは数字なんです 


お札を持っていても 重要なのはお札の大きさや色ではありません 


つまり決定的なのは数字です 


それは純粋に抽象的な数字です 


そして私たちは 金融は時間の経過とともに何かをすると言いました 


これらの時間軸上の数字が アルゴリズムでつながっています 


このような紙の山のようなものではなく これらのことを何となく説明していますが 実際には準備ができていません 


しかし それらは本当に数学的なアルゴリズムなのです 


もし数学的アルゴリズムでなければ コンピュータはそれを扱うことができません 


コンピュータが数学以外のものを扱うことができないのは明らかだ 


だからアルゴリズムになり得るのです 


これが最後の数字です 人々が金融契約を交換する方法をすべて見てみると それは荒唐無稽だと言うかもしれませんが 100万通りのパターンがありますが 実際に存在するパターンは非常に少ないのです 


確かに 私が明示的に使用しているのは3ダース以下なので ここでは少しぼやけてしまいますが 3ダース以下のパターンであれば 基本的に世の中にあるすべてのものをカバーすることができます 


実際 ほとんどの金融取引は 全体の60~70%が5~6のパターンに従っていると言っても過言ではありません 


つまり 最初の数字で表されているのです 


アルゴリズムによって理想的なデジタル資産となります なぜなら真の契約はコンピュータの中の国にあるからです 


一方 デジタル資産について考えてみると よく「家の中にトークンがある」という話があります 


さて トークンはデジタルですが 家はデジタルでしょうか?そのような家にあなたは住みますか?家の写真を持っていても住まないでしょう 


つまり 家は決してデジタル資産ではないのです 


デジタルなのはトークンだけで 資産そのものはデジタルなのです 


ですから このような様々な新しい金融には理想的なのです 


では 現在の金融構造の限界はどこにあるのでしょうか?これらのデジタル・アーティファクトが組み込まれていると思いますか?今あるものの問題点は何でしょう?


私が言ったことが理解されていないということです 


つまり 非常に少ないパターンに従っているので そのパターンを標準化することができるのです 


しかし 現実の銀行では 誰もが弁護士の論文を読み 皆がそれぞれの方法でプログラムを組んでいるのです なので 同じことを何百万通りもプログラムすることがしています 


データも名前もプログラミング言語もです 


つまり 同じことを何度も何度も数千通りもの方法で行っているのです 


そして 非集約的になるのです 


これが本当に問題なのです